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本周信托發行數量與預期收益率雙降(5.11-5.17)


  發行情況

  (一)發行規模

  本周共有38家信托公司 發行了164款集合信托產品 ,發行數量環比減少了33款,降幅為16.75%。164款新發行的產品中,有112款產品公布了募集規模,平均計劃募集規模為2.19億元,與上周相比環比增加0.17億元,增幅為8.42%。本周發行的信托產品總計劃募集規模為245.39億元,環比減少了60.14億元,降幅為19.68%。

  本周募集規模最大的產品是平安信托 發行的“佳園217號集合資金信托計劃第1期”,這是一款房地產 類產品,募集規模為15.4億元。

  (二)發行期限及收益率

  從期限上看,164款新發行的產品中,有152款公布了期限,平均期限為18.36個月,環比減少了0.02個月,降幅為0.11%。

  從數量上看,期限為12個月和24個月的產品數量是最多的。

  與上周發行的產品對比,24個月的產品數量保持不變,收益率略有上升;12個月的產品發行數量略有減少,收益率略有下降。

圖表1:本周新發行信托產品期限及收益率分布

期限(月)
本周產品數量
上周產品數量
最高預期收益率 (%)
上周最高預期收益率(%)
3
1
1
4.55
4.65
6
1
5
7.30
6.83
7
1
1
6.50
7.70
9
3
1
6.00
8.40
12
49
60
8.67
8.69
13
1
4
 
8.30
14
1
1
7.80
8.50
15
2
5
7.85
7.80
16
1
 
8.30
 
17
2
 
7.98
 
18
20
25
8.52
8.51
21
1
 
8.50
 
24
67
67
8.78
8.76
27
1
2
8.60
8.80
36
1
1
8.10
 

  資料來源:普益標準

  (三)資金投資領域

  從資金運用領域來看,房地產領域產品發行了60款,工商企業領域產品發行了17款,基礎產業領域產品發行了41款,金融機構領域產品發行了36款,其他領域產品發行了3款,證券市場領域產品發行了7款。

  與上周的發行市場比,投入到房地產市場中的產品數量減少了3只,投入到工商企業市場中的產品數量減少了10只,投入到基礎產業市場中的產品數量減少了14只,投入到金融機構市場中的產品減少了5只,投向其他領域的產品數量減少了5只,投入到證券市場中的產品數量增加了4只。

圖表2:本周新發行信托產品資金投向分布

資料來源:普益標準

  (四)資金運用方式

  從資金運用方式上看,貸款運用類產品發行了40款,股權投資類產品發行了21款,權益運用類產品發行了75款,證券投資 類產品發行了8款,組合運用類產品發行了17款,債權投資類產品發行了2款,其他類產品發行了1款。

  本周新發行的產品在資金運用方式上,依舊以貸款類和權益投資類為主,貸款類產品數量減少了35只,股權投資類產品數量增加了8只,權益投資類產品數量減少了10只,證券投資類產品增加了5只,組合投資 類產品數量增加了6只,債權投資類產品數量減少了5只,其他投資類產品數量減少了2只。

圖表3:本周新發行信托產品資金運用方式分布

資料來源:普益標準

  (五)機構情況

  本周共有38家公司發行了164款信托產品,其中四川信托 的發行量最大,為30只。

圖表4:本周信托機構 新發行產品數量

機構
發行產品數量
四川信托
30
民生信托
13
光大信托
12
中航信托
10
陸家嘴信托
9
平安信托
9
外貿信托
6
陜國投信托
6
蘇州信托
5
中信信托
5
國通信托
5
華信信托
4
山東信托
4
中建信托
3
西部信托
3
中融信托
3
大業信托
3
云南信托
3
愛建信托
3
百瑞信托
3
華鑫信托
3
東莞信托
2
粵財信托
2
中誠信托
2
紫金信托
2
國元信托
2
金谷信托
1
安信信托
1
北方信托
1
上海信托
1
天津信托
1
渤海信托
1
中鐵信托
1
長安信托
1
中原信托
1
國投信托
1
華潤信托
1
五礦信托
1
總計
164

資料來源:普益標準

  四、成立情況

  (一)成立規模

  本周共有30家信托公司成立了113款集合信托產品。113款新成立產品中,有85款公布了成立規模,平均成立規模為1.71億元,環比增加了0.73億元,增幅為74.49%。本周成立的信托產品總成立規模為145.03億元(不包含未公布成立規模的產品),環比增加了93.82億元,增幅為183.21%。

  本周成立規模最大的是四川信托成立的“湖南財信集合資金信托計劃”,成立規模為25億元,這是一款金融機構類產品。

  (二)成立期限與收益率

  本周共有80款新成立產品公布了期限,平均期限為18.03個月,環比增加了1.59個月,增幅為9.67%。

  收益率上,共有69款新成立產品公布了預期收益率,平均預期收益率為8.03%,環比回落了0.63個百分點,降幅為7.27%。

  (三)資金投資領域

  從資金運用領域來看,房地產領域產品成立了29款,工商企業領域產品成立了11款,基礎產業領域產品成立了17款,金融領域產品成立了40款,其他領域產品成立了5款,證券市場領域成立了11款。

圖表5:本周新成立信托產品資金運用領域分布

資料來源:普益標準

  (四)資金運用方式

  從資金運用方式來看,貸款類運用類產品成立了40款,股權投資運用類產品成立了21款,其他運用類產品成立了75款,權益投資運用類產品成立了8款,組合運用類產品成立了17款,證券投資運用類產品成立了2款,債權投資運用類產品成立了1款。

圖表6:本周新成立信托產品資金運用方式分布

資料來源:普益標準

    本周推薦以下5只信托產品:

  1.誠家22號股權投資集合資金信托計劃(第一期)

  該產品由中誠信托發行,其產品期限為24個月,100萬元起投,100—300萬元,業績比較基準為8.5%;300—1000萬元,業績比較基準為9.0%;投資金額達到1000萬元及以上業績比較基準最高可達到9.1%。該產品資金投資于房地產,交易對手為融創中國控股有限公司,融資方提供地塊抵押擔保和股權質押擔保,融創集團提供差額補足。該信托計劃預期收益較高,對于追求較高收益率的投資者,可選擇投資該信托計劃。

  2.五行匯誠資產配置集合資金信托計劃16期-106

  該產品由外貿信托發行,產品期限24個月,300萬元起投,投資金額300萬元及以上預期最高收益率8.2%。該項目投向金融機構,交易對手為捷信消費金融 有限公司,融資方將消費貸款 的應收賬款都質押給外貿信托。該信托計劃預期收益較高,安全性較好,對于追求較高收益率和安全性的投資者,可選擇該產品。

  3.國融發展20號集合資金信托計劃(第三期)

  該信托計劃由陜國投信托發行,產品期限為12個月,產品起投金額100萬元,100—300萬元,業績比較基準為8.0%;300—1000萬元,業績比較基準為8.4%;投資金額1000萬元及以上基礎業績比較基準為8.8%。資金投資于基礎產業,交易對手為地方國企揚州龍川控股集團有限責任公司,資金用于受讓揚州龍川控股集團有限責任公司因揚州三河六岸建設發展有限公司向其借款而持有的價值 3 億元的應收債權,揚州市江都沿江開發有限公司為項目提供連帶責任擔保。該信托計劃期限較短,流動性強。對于同時追求較高收益和流動性的投資者,可選擇該產品。

  4. 西安合悅華府項目股權投資集合資金信托計劃4期(B類)

  四川信托發行的該款產品期限18個月,產品起投金額100萬元,100—300萬元,業績比較基準為8.3%;300—600萬元,業績比較基準為8.7%;600—1000萬元,業績比較基準為8.9%;投資金額1000萬元及以上基礎業績比較基準為9.1%。該項目資金投資于房地產業 ,交易對手方為合能集團,融資方提供地塊抵押擔保和股權質押擔保,深圳合能、成都合能及實際控制人為本信托計劃提供連帶責任保證擔保。對于追求高收益率和安全性的投資者可選擇該款產品。

  5. 天啟(2016)33號一潤供應鏈信托貸款集合資金信托計劃-349期

  該信托計劃由中航信托發行,產品期限6個月,產品起投金額100萬元,100—600萬元,業績比較基準為6.8%;600—1000萬元,業績比較基準為7.1%;投資金額1000萬元及以上基礎業績比較基準為7.3%。資金投資于工商企業,交易對手為一潤供應鏈管理(上海)有限公司,受托人將通過公司高管人員的委派持續跟蹤監督資金運作。對于追求資金流 動性投資者可選擇該產品。

  二、本周熱點事件

  (一)離岸家族信托深受富豪垂愛,設立費用大概2萬美元

  離岸家族信托“有點潮”。2019年年初,融創中國董事長孫宏斌 將市值約45億美元的融創股權轉讓 給離岸家族信托基金。此外,雷軍 、王興等境內富豪們紛紛設立離岸家族信托。

  真正的家族信托是定制化信托,去年銀保監會 規定家族信托財產門檻設定為1000萬元。而在實際運行中,離岸家族信托門檻更高,在200到300萬美元。離岸家族信托的設立費用大概2萬美元,每年的管理費在1%左右。目前離岸家族信托主要針對的客戶仍是高凈值人群,尤其是資產風險較高、有全球資產配置需求的高凈值人群。除了投資理財 、代際傳承、慈善等本土信托的通途,離岸家族信托還具有以下優勢:更強的保密性、稅務規劃更靈活、資產隔離更徹底、規避外匯管制。離岸家族信托交易架構是安全的關鍵。離岸家族信托的交易架構一般是在境外單獨成立一家公司,由信托機構100%控股。信托財產都將轉移到這家境外公司,并交由第三方機構經營,再指定信托受益人。委托人生前由其指派一名或者本人擔當投資顧問 或公司董事,委托人身后則任用其生前指定的顧問或信托公司聘用的第三方顧問。

  一是因為境外對遺產稅、房產稅等財富傳承方面的法律制度有比較系統的規定,而家族信托的風險隔離、資產隔離特性在這種情況下更能發揮作用。二是由于境外一些大信托公司在家族信托方面歷史悠久,經驗豐富,能帶來相對較好的服務,離岸家族信托深受富豪垂愛。

  高凈值人群配置境外資產,很大程度上是為了分散風險,多元化自己的資產配置模型。對他們來說,將自己的所有資產都留在境內,可能會面臨境內經濟形勢變化、政策調整等帶來的一定風險。但反過來,將資產全都配置到境外,也同樣會面臨這樣的風險,甚至風險更大。從這個意義上來講,即使配置了離岸家族信托的高凈值家族,也有必要在境內進行資產配置。

  (二)信托監管再亮劍,多家信托公司被開具罰單

  2019年,信托行業 嚴監管勢頭不減,多家信托公司爆出違規事件,涉及公司治理和業務方面。

  整體來看,今年監管力度空前,首張信托罰單出現在3月初,自此之后,兩個月里,已有7家信托公司接到罰單,不同往年的是,動輒百萬“大單”頻出,涉及罰沒金額接近900萬元。信托業嚴監管形勢將持續,受罰公司數量或將進一步擴大。

  最新披露的罰單是來自華寶信托中泰信托 ,違規原因不一。華寶信托則主要涉及信托資金投放違規,被罰款210萬元;中泰信托是違規“兜底式”承諾,被處沒收違法所得260萬元。據銀保監會官網,華寶信托的主要違法違規事實為:2018年3月份,該公司違規發放某信托貸款被用于證券交易 ;2017年8月份,該公司開展某融資類銀信理財合作業務時,對個人理財 資金投資于非上市公司 股權未盡合規審查義務;2016年11月份、2018年2月份,該公司部分投資類銀信理財資金投資于非上市公司股權。對此,上海銀保監局責令其改正,罰款共計210萬元。中泰信托則在2015年7月份違規承諾某信托財產不受損失。對此,監管部門對其發出警告,并沒收違法所得264.36萬元。

  監管機構公布罰單內容,對信托公司的運行是一種指導和警示,于信托公司而言,可通過對有關罰單的關注緊跟監管動態 ,更好地規范自身的經營行為。要加強合規性管理、完善內部控制、加強與監管部門的溝通。信托公司選擇風控措施應該重點關注兩項基本原則:一是務實有效原則,即信托公司應該關注具體項目的核心風險點,并充分考慮客戶營銷、同業競爭、商業談判的復雜性,務實有效的選擇風控措施,善于取舍,抓住重點;二是可操作性原則,設計風控措施應該充分考慮可操作性問題,接地氣,提高風控措施“落地率”和執行效果。避免出現諸如抵押、強執公證、資金監管、強制處置等環節操作難的尷尬境地。

  

 

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